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SALE AND LEASE BACK. Operación realizada por el Banco Santander en estos últimos meses y que ha culminado con la venta de la Ciudad Financiera en Enero 2008, permaneciendo como inquilino 40 años. (De paso, ha ingresado 1.900 M €, que le pueden venir bien como colchón de liquidez en caso de que la crisis le golpee.)

SCOUTER. Persona que capta las tendencias y recoge datos del mercado de forma no profesional. Sus hallazgos pueden ser utilizados por investigadores de mercado profesionales.

SE. Sociedad Anónima Europea. Permitirá llevar a cabo una actividad empresarial en el ámbito comunitario mediante una Entidad jurídica regida directamente por el derecho comunitario. Esta Sociedad tiene como características:

Su naturaleza de Sociedad
La división de su Capital en acciones.
La limitación de responsabilidad de cada accionista a la realización del Capital por él suscrito.
El deber de adoptar una denominación social que incluya, al inicio o al final, las siglas “S.E.”.
La obligación de que sus fundadores estén, inmediata o mediatamente, ligados a más de un Estado miembro de la Unión Europea.
La localización de su sede social en uno de los Estados miembros.
Su sujeción al registro en el Estado miembro en que se localice su sede social.

El Reglamento, vigente desde el 8.10.04, prevé expresamente que las S.E. sean reguladas también por el Derecho interno de los Estados miembros.

En España se añadirá un capítulo al texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.

Octubre 05. La aseguradora alemana Allianz será el primer gran grupo que adoptará la denominación de Sociedad Europea. Pasará de ser Allianz AG a ser Allianz SE.

SEC. Securities & Exchange Comission, regulador bursátil de EEUU, similar a la CNMV española.

SECOND LIFE. Mundo virtual en la red, en el que se puede hacer todo tipo de operaciones.

Metaverso. Universo virtual.
Avatar. El personaje que se crea para actuar en dicho universo.

SECONDARY MANAGEMENT BUY OUT. Sustitución de la Compañía inversora que ayudó en la primera operación de buy out, por otra.

SEED FINANCING O CAPITAL SEMILLA. Operación que se financia con las actividades previas al establecimiento de una empresa, es decir, la realización de estudios de mercado, el desarrollo de nuevos productos o líneas de negocio o la prueba de prototipos.

SEGMENTACIÓN. Descubrimiento de los distintos tipos de clientes a los que debe ofrecerse un servicio personalizado.

SEPARACIÓN DE LA PROPIEDAD. Plan de la Unión Europea para separar las empresas que venden electricidad y gas de las que se ocupan de las redes de transmisiones (cables y conductos.)

SERIE DE FIBONACCI. Fibonacci, matemático italiano del siglo XIII, fue quien introdujo los números arábigos en Europa. La serie de Fibonacci se compone sumando siempre los dos números anteriores (1, 2, 3, 5, 8, 13…). El resultado de dividir cada número por el siguiente se acerca curiosamente siempre a 0.617.

SERVICIOS QUE PRESTAN LAS BOLSAS.

Listing, o servicio de admisión a la negociación.
Trading, negociación del valor en el mercado.
Quotation, publicación de los precios en el boletín de cotización.

SGE21. Certificado de gestión ética y responsabilidad social.

SGECR, SOCIEDAD GESTORA DE ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO. V. CAPITAL RIESGO.

SHARED ECONOMY. El intento de convertir toda la información que hay en todos los blogs en información usable y en negocio viable. (También llamada Trust Economy o Referral Economy.)

**SHARED SPACE. Un diseño de tráfico ideado por Hans Monderman, ingeniero holandés, que elimina las señales de tráfico, los semáforos, las marcas en el suelo y los bordillos. La teoría es: “Si quieres que la gente se comporte como si viviera en un pueblo, haz que se sienta como si viviera en un pueblo”. Es una teoría en fase de experimentación, pero que se está estudiando a fondo.

SHOP-STOCK. Sistema de optimización logístico por el que las piezas son las que se acercan al operario en las líneas de producción y no al revés.

SHORT SELLER. Especulador bursátil que se beneficia de las caídas de las acciones.

SILLAS CALIENTES. Una parte de la plantilla no tiene mesa ni espacio propio en las oficinas de la Compañía, y tiene que compartir, por turnos, mesas comunes. Esto se hace fundamentalmente para las personas que trabajan en áreas comerciales o técnicas, y, como consecuencia, trabajan mucho en la calle. En los nuevos edificios de Telefónica, en el “Distrito C” de Madrid, se estima que este modelo se aplicará al 30 % de la plantilla.

SILVER BULLETS. Recetas mágicas (no existen.)

SIMCAV. Sociedades de inversión colectiva que, bajo la forma de S.A., se dedican a la adquisición, tenencia, disfrute, administración y venta de valores mobiliarios y activos financieros.

SINDICATO. Ver INITIAL PUBLIC OFFERING.

SÍNDROME DEL NEXT QUARTER. Presión psicológica sobre los directivos para que presenten buenos resultados en el próximo trimestre. Puede dar lugar a toda serie de trampas contables.

SINGLE STREAM RECYCLING. Algunos Ayuntamientos y empresas de recogida en USA deciden separar las basuras ellos mismos, ya que consideran que la separación en casa es insuficiente.

SISTEMA DE SOLIDARIDAD INTERTERRITORIAL. Aportaciones al conjunto del Estado español de las Comunidades Autónomas. V. Balanza fiscal.

SIV. VEHÍCULOS DE INVERSIÓN ESTRUCTURADOS. V. CRISIS 2007-2008.

**SKIMMING. Fraude consistente en la clonación de tarjetas de crédito.

SLOT. Derechos de despegue y aterrizaje en un aeropuerto.

SLOWFLATION. El paso anterior a la estanflación. Se caracteriza por una sensible ralentización de la actividad, deterioro del mercado laboral y fuertes subidas de precios.

SLOW MOVERS. Artículos que se venden mal.

SMALL CAP. Compañía de pequeña capitalización y poco peso en Bolsa.

SMARTPHONE. Móvil avanzado.

SMI. SALARIO MÍNIMO INTERPROFESIONAL. En Estados Unidos, 4.27 €/hora. En España, 3 €/hora. La señora que viene a limpiar a San Quirico: 10 €/hora.

SNCE, SISTEMA NACIONAL DE COMPENSACIÓN ELECTRÓNICA. Este sistema permite el intercambio, la compensación y la liquidación de la mayor parte de los instrumentos de pago al por menor que se utilizan en España, donde hay 1.300 millones de transacciones de este tipo al año. El Sistema está administrado por Iberpay, entidad formada por Bancos y Cajas en 2005, de la que se ha retirado el Banco de España en Junio 2007.

SOCIEDADES INSTRUMENTALES FUERA DE BALANCE O SOCIEDADES DE PROPÓSITO ESPECIAL. Su objeto es ocultar las pérdidas e inflar los beneficios para mantener falsamente la cotización de las acciones.

SOFT COMMODITIES. Alimentos, bebidas y piensos, cuyos precios han crecido, en promedio, un 38 % en 2007. Las causas son:

La sequía
La demanda de biofuel
La reducción de superficies cultivables
La caída de stocks
El fuerte incremento de la demanda de países emergentes como China.

Previsión para 2008: crecimiento del 27 %.

SOFT POWER. Capacidad de una nación para conseguir que otros países hagan lo que a ella le conviene sin coaccionarles.

SPA. Balneario urbano. He leído que las siglas significan “Salutem per aqua” (a la salud por el agua.)

SPAM. Correo basura que llega al ordenador.

SPIN DOCTOR. Especialista en marketing político.

SPINNING. Ver INITIAL PUBLIC OFFERING.

SPIN-OFF. Empresa nacida de otra y separada de la original.

SPLIT. Disminución del valor nominal de una acción con un aumento proporcional del número de acciones en circulación. O sea, si una acción está a 20 euros y hago un split o desdoblamiento, la cambio por 2 acciones de 10 euros. Sigo teniendo lo mismo, en valor absoluto y en porcentaje del capital social. El split se realiza para que cualquier persona pueda tener títulos de la Compañía que lo hace y para dar liquidez a las acciones. Al ser de menos precio, hay más gente que se anima a comprarlas.

SPR. Sistema de precios de referencia, para fármacos de marca que han perdido su patente y para genéricos.

SPREAD. Diferencia entre los intereses de bonos emitidos por países diferentes.

19.3.03 el spread entre el bund (bono) alemán y el bono español era de 2 puntos básicos y ha llegado a estar a favor de la deuda española. (O sea, que, para captar fondos, España hoy ofrece un interés de 2 puntos más que Alemania y ha habido temporadas en que no necesitaba ofrecer más.)
150108. Hoy el spread es de 13 puntos básicos, o sea, que el Bono alemán ofrece un 3.76 % de rendimiento y el español, un 3.89 %. En otras palabras, si quieres que los inversores compren bonos garantizados por el Estado español, éste ha de pagar más que si están garantizados por el Estado alemán. Esto es porque los inversores perciben mayor riesgo en los Bonos españoles y, a mayor riesgo, mayor interés.
280308. El bono alemán a 10 años está al 3,950 %. No se a cuánto está el español.

STAGFLATION. (ESTANFLACIÓN). Estancamiento con inflación.

START UP. Lanzamiento de un negocio.

STOCK OPTIONS (OPCIONES SOBRE ACCIONES.) V. RETRIBUCIÓN VARIABLE.

**SUBASTA DE ENERGÍA. Venta de capacidad a la que están obligadas por ley las Compañías eléctricas para permitir la incorporación de nuevos competidores en el mercado.

“SUDOKU”. Nombre que dio el ministro Solbes al sistema de financiación español, en el que las peticiones particulares de las Comunidades autónomas llegan a sumar más que el dinero disponible.

SUELDOS LIBRES DE IMPUESTOS. V. REMUNERACIONES.

SUKUK. V. BONOS ISLÁMICOS.

SUNRISE PERIOD. Período de registro preferencial de un dominio en Internet.

SUPERDELEGADOS. V. ELECCIONES NORTEAMERICANAS 2008.

SUPERMAJORS. Las grandes petroleras.

SWEETHEART DEALS. Acuerdos entre entidades financieras y otros organismos para la condonación de las deudas. Por ejemplo, el perdón de la deuda del PSC con la Caixa.

SWOT. V. DAFO.

TABACO DE REGALÍA. Cartones de tabaco que se daban a los empleados de Tabacalera antes, y después a los de Altadis, a modo de paga extra. (Estaba en el Convenio.) Por supuesto, los eliminaron, con protestas de los empleados.

**TAG. V. OASIS.

TAGGING. Un sistema que permite utilizar los contenidos de los blogs que a uno le convengan. Usa la “taxonomy” o “folksonomy” (selección de páginas favoritas en cada blog.)

TAKEOVER PANEL. Organismo supervisor de las fusiones y adquisiciones que involucren a una empresa británica. A pesar de su poca capacidad sancionadora, es una de las instituciones británicas más respetadas y las empresas suelen obedecer sus recomendaciones.

TARGET COSTING. Proceso orientado a la reducción de costes en las fases de planificación y diseño de un producto. Cuando se extiende al proceso de fabricación, se habla de Kaizen Costing.

TARIFA DE ACCESO. Alquiler que deben pagar los nuevos operadores sin redes a las Eléctricas ya establecidas por el uso de sus cables hasta la casa de los usuarios.

TARJETAS AFFINITIES. Emitidas por los Bancos en colaboración con otras Compañías u Organizaciones (Universidades, equipos de fútbol, etc.)

TARJETAS CONTACTLESS. Tarjetas de crédito con tecnología de radio frecuencia. No necesitan pasar por un lector de banda magnética.

TASA DE REEMPLAZO. Mide el número de jubilados y el de trabajadores que sostienen los beneficios sociales. Es una variable importante para medir el grado de solidez del sistema de pensiones.

TASA DE REPOSICIÓN. Diferencia entre barriles de petróleo extraídos y nuevos descubrimientos. Repsol YPF está en el 17 %. Shell, en el 70 %. Exxon Mobil, BP y Total se acercan al 100 %.

TASA TOBIN. Propuesta para implantar un impuesto sobre todas las operaciones de compra-venta de acciones y de cambo de divisas, con destino a ayudar a los países en vías de desarrollo.

TAXONOMY. V. TAGGING.

TEORÍA DE LOS JUEGOS. Consiste en analizar una situación concreta en la que se estudian las posibilidades y repercusiones de una decisión, teniendo en cuenta las posibilidades de los rivales o competidores para así elaborar la estrategia más conveniente. El concepto de “suma cero” está ligado con esta teoría. Consiste en entender que muy frecuentemente, los jugadores -los competidores- tienen intereses diferentes, pero no contradictorios y, en consecuencia, se puede llegar a situaciones “ganar-ganar” (ganan los dos), dándose cuenta que, a veces, cooperar es mejor que competir.
Si, en un sector, hay una guerra de precios, la situación es “perder-perder”. Es un juego de suma negativa. Si, en vez de competir en precios, se compite en servicios, se puede salir de la suma negativa.
Hay quien opina que la Teoría de los Juegos es más una herramienta de carácter analítico en situaciones específicas, que de decisión y estrategia a largo plazo.
En 1994 dieron el Premio Nobel de Economía a tres teóricos de los juegos: John C. Harsayi, Reinhard Selten y John F. Nash (“Una mente maravillosa”.)
En 2005 se lo han vuelto a dar a otros dos: Thomas Shelling y Robert Aumann.

TERAVATIO HORA. Mil millones de kilovatios hora.

TETRA (TERRESTRIAL TRUNKED RADIO). Infraestructura creada por la Unión Europea para unificar las distintas radios digitales empleadas por policías, bomberos, ambulancias, entidades financieras, etc.

THIER 1. Recursos propios de buena calidad que comprenden el Capital básico más las Acciones preferentes.

TIPO DE INTERÉS TEASER. Créditos que se dan a interés cero durante los primeros meses, para enganchar al cliente.

TITULIZACIÓN. V. CRISIS 2007-2008.

TRAC. Miedo escénico.

TRADING. V. SERVICIOS QUE PRESTAN LAS BOLSAS.

TRANSFORMATIONAL OUTSOURCING. Utilización de la Externalización como herramienta para un cambio radical en una empresa.

TRAZABILIDAD. Proceso que va desde que un producto sale de la fábrica o del campo hasta que llega a manos de un consumidor. Una directiva europea de 1.1.05 obliga a las empresas de alimentación a garantizar la trazabilidad de todos los productos que fabrican o distribuyen.

TRENDSETTER. Aquel que se considera un icono en cualquier aspecto de la vida (música, ropa, cine, etc.) y que hace cosas que acaban poniéndose de moda. (V. EARLY ADOPTER.)

TRIPLE BALANCE. Balance económico, Balance medioambiental y Balance social.

TRIPLE NET LEASE. V. Net Lease.

TRUST ECONOMY. V. SHARED ECONOMY.

UE. Unión Europea.

UPSTREAM. Colaboración entre fabricantes y proveedores de materias primas.

VALORACIÓN DE EMPRESAS PARA SU VENTA

Diciembre 06. El valor de una cadena de distribución tipo Caprabo oscila entre el 35 % y el 50 % de su cifra de ventas. Caprabo facturó 2.300 M € en 2005.

Enero 07. El valor de venta de una cadena de ópticas está entre 1-1.5 veces el valor de las ventas anuales.

Marzo 07. En 2006, Altadis facturó 3.970 M, con un EBITDA de 1.148 M. En 2005 había facturado 4.112 M, con un EBITDA de 1.148 M. Imperial Tobacco ofrece 11.500 M, o sea, casi 4 veces la cifra de ventas y exactamente 10 veces el EBITDA.

Marzo 07. ACS ha comprado el 25 % de Hochtief, constructora alemana, valorando la empresa en 5.500 M €. Hochtief factura 15.000 M. ACS ofrece, por tanto, el 37 % de la cifra de ventas.

Abril 07. Nestlé compra Gerber por $ 5.500 M, lo que representa 3.43 veces la cifra de ventas y 18 veces el EBITDA.

Abril 07. RCS Media Group compra Recoletos por 1.383 M €.

Abril 07. El Corte Inglés es valorado en 15.000 M €, cifra igual a la de sus ventas. Esta cifra incluye una valoración de la marca en 1.600 M € y la de los edificios a precio de mercado.

Junio 07. Eroski compra Caprabo, valorándolo en una horquilla comprendida entre 1.500 y 2.000 M €. Las ventas de 2006 fueron de 2.194 M €, con pérdidas.

Julio 07. Amplifon, fabricante de audífonos, ha comprado una tienda por 2.5 veces la cifra de ventas.

VENTURE CAPITAL. Actividad de inversión de las entidades de capital riesgo en empresas que están en sus primeras fases de desarrollo (semilla y arranque.)

VIDEO SNACKING. La práctica de ver videos o peliculillas en el ordenador, móvil o PDA. Se da (no sé si mucho o poco) a la hora de comer, en las oficinas. La gente se lleva un snack para ir picando y, mientras se quita el hambre, se entretiene.

VIX, EXCHANGE VOLATILITY INDEX. Índice de volatilidad de las acciones estadounidenses. Es el índice que mide el miedo de los inversores. Seguido con mucha atención en el resto del mundo.

VLJ. VERY LIGHT JETS. Aviones ligeros y más baratos , de pocas plazas (5-8) y poco consumo, para aviación ejecutiva (alquiler y venta de aviones particulares).

VoIP. Transmisión de las llamadas telefónicas utilizando el standard tecnológico que utiliza Internet, es decir, la norma IP (Internet Protocol.)

**VPO. Vivienda de protección oficial.

**W@VO, WORKING AT VIRTUAL OFFICE. Sistema de teletrabajo puesto en marcha por Indra en Barcelona, para empleados que puedan realizar su trabajo a distancia y que tengan disposición de funcionar (y cobrar) por objetivos.

WARRANT. V: DERIVADOS.

WELFARE STATE. V. ESTADO DE BIENESTAR.

WET LEASE. En Compañías aéreas, alquiler de flota y tripulación. Por ejemplo, a veces se vuela en Iberia, pero la tripulación y el avión es de Girjet.

**WHISTLEBLOWER. Alguien que denuncia alguna mala práctica empresarial.

WIKI. Software simple que se puede descargar gratuitamente y que permite hacer una web en la que puede intervenir cualquiera que lo desee y al que el “dueño” se lo permita. Fue creado por Ward Cunningham, programador, en 1995.
CONCEPTO WIKI. Participación libre, inmediata y gratuita de los internautas en la creación de los contenidos en la red.

WIKILENGUA. Herramienta informática para compartir dudas, opiniones e información sobre el uso del español.

WIKIPEDIA. Enciclopedia de libre entrada, en la que el que quiera puede escribir, añadiendo voces.

Septiembre 05. Tenía 1.5 millones de entradas en 76 idiomas.

WI-MAX (Worldwide Interoperability for Microwave Access.) Tecnología que permite desplegar redes inalámbricas de banda ancha en zonas metropolitanas o rurales, a las que se puede acceder desde terminales fijos y, en un futuro, también móviles.

ZAL. Zona de Actividades Logísticas del Puerto de Barcelona.

ZERP. V. INFORME ZERP.

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